Снижение курса рубля к евро и доллару, явно обозначившееся в конце минувшей недели. Но помимо геополитических факторов и цен на нефть, которыми большинство экспертов объясняет давление на рубль, на его курс влияют и внутренние причины. Плавная девальвация отнюдь не противоречит планам финансовых властей. Причины для перехода рубля к росту пока не просматриваются, хотя рано или поздно они всегда находятся
Рублевое содержимое наших кошельков дешевеет
Вокруг рвутся бомбы
Неделю, завершившуюся 21 августа 2020 года, рубль окончил на многомесячных минимумах. Курс доллара расчетами «завтра» к вечеру снижался на 99 копеек, до 74,80 рубля, курс евро — на 54 копейки, до 88,11 рубля. При этом, отмечает «Прайм» в течение торговой сессии доллар обновил максимум с мая – 75,01 рубля, евро – максимум с марта –88,30 рубля. Причиной негатива стало падение цен на нефть и геополитика.
Утром в понедельник положение рубля не изменилось. От торгуется у отметок 74, 43 за доллар, и 87,88 за евро,
В качестве основной причины падения «россиянина» многие эксперты называют нарастание геополитических рисков. Страны Запада постоянно усиливают санкционную риторику в отношении России, изобретая поводы упрекнуть ее в разжигании конфликта вокруг выборов в Белоруссии, а теперь появилась и новая причина для такой риторики: ситуации с оппозиционным политиком Алексеем Навальным. В США, например, уже заявили, что если версия с отравлением Навального подтвердится, то это повлияет на американо-российские отношения.
Кроме того, пишет «Интерфакс», давление на настроения инвесторов продолжают оказывать опасения по поводу восстановления глобальной экономики и нового пакета стимулирующих мер для противодействия последствиям пандемии коронавируса в США.
Что касается цен на нефть, то в пятницу стоимость октябрьских фьючерсов на Brent на ICE Futures упала на 2,78%, до 43,65 доллара за баррель. Фьючерсы на WTI октябрь на NYMEX снизились в цене на 3,08%, до 41,5 доллара за баррель. Так, стало известно, что Почти 60% нефтедобывающих мощностей в американской части Мексиканского залива были остановлены в воскресенье из-за двух ураганов, приближающихся к побережью. Ураганы Марко и Лаура, которые идут с разных направлений, способны нанести отрасли ущерб в несколько миллиардов долларов. Впрочем, понедельник сырье не спешит делать резких движений: стоимость Brent утром составляет 44,32 доллара за баррель, WTI – 42,29 доллара за баррель.
В Москве все спокойно
Слабость рубля закономерна, считает старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова. Третий квартал – самое время для того, чтобы начать сводить бюджет. Уже секвестированы некоторые статьи расходов российских властей, налоговые поступления идут, но этого недостаточно, чтобы снизить дефицит. Для более эффективной работы с бюджетом и используется механизм девальвации рубля, он неплохо работает и все к нему давно привыкли. Более-менее здоровые рамки для доллара при имеющихся вводных — 73-75 руб., оптимально где-то посередине, считает аналитик. И, по ее словам, чем ближе к 75 руб. за доллар, тем больше это будет беспокоить население.
Российский рубль теряет позиции против иностранных валют по причине охлаждения интереса к рублевым активам со стороны нерезидентов, полагает, в свою очередь, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган. Это, по его словам, продиктовано близостью окончания цикла смягчения Банком России денежно-кредитной политики, а также геополитическими соображениями. Это накладывается на снижение экспорта из России в стоимостном выражении в условиях падения физических объемов и более низких цен, что ударило по текущему счету платежного баланса и сократило приток валютной выручки.
Не стоит также не забывать о том, что на фоне восстановления цен на нефть к заложенным в бюджете цифрам Банк России сократил продажи иностранной валюты, что также лишило поддержки рубля. В результате национальная валюта перешла из ранга лидеров в ранг аутсайдеров среди валют стран с развивающейся экономикой и очевидно, что подобная ситуация может сохраниться в ближайшее время.
Показательна ситуация с уплатой налогов, обращает внимание эксперт. 25 августа состоится уплата НДПИ, НДС и акцизов, но в преддверии этой даты рублю удалось лишь стабилизировать ситуацию после резкого ослабления в июле.
С технической точки зрения двухнедельная консолидация курсов доллара и евро против рубля завершилась выходом вверх, что означает продолжение текущего восходящего импульса по крайней мере в ближайшую неделю-две, говорит Михаил Коган. Шансы на диаметрально противоположный сценарий стремятся к нулю.
Он начнет расти?
Доллар способен достичь отметки в 76 руб., евро – лишь по причине предпосылок для снижения EUR/USD имеет шансы не выйти выше максимума с начала года в 89,5 руб. Подобное развитие ситуации выглядит неизбежным даже с учетом позитивного старта рабочей недели, к чему будет подталкивать рост цен на нефть и улучшение настроений на внешних рынках. Укрепление будет носить технический характер и уже во вторник-среду может смениться новым раундом ослабления национальной валюты.
Причины этого будут носить фундаментальный характер. Близость президентских выборов в США в ноябре, в которых может победить кандидат от демократов Джо Байден будет сдерживать нерезидентов от возвращения в рублевые активы из-за его обещания усилить санкционный нажим. Это может случиться и раньше, в частности из-за позиции России в Совбезе ООН в отношении возврата санкций против Ирана, или, гипотетически, это может произойти из-за событий в Беларуси.
При этом, полагает аналитик, есть риск ухудшения настроений в целом на мировых финансовых рынках. В Конгрессе США по-прежнему не найден компромисс по поводу третьего пакета стимулов, в ФРС пока не дали четких ориентиров в отношении начала расширения монетарной поддержки. Рынки ждут от Федрезерва нового раунда программы выкупа активов в сентябре и, если в четверг-пятницу от его председателя Джерома Пауэлла не поступит на этот счет подробностей, уверенность инвесторов может дрогнуть, в результате этого подешевеет и нефть, и под ударом окажется рубль.
Доллар, прогнозируют в Высшей школе управления финансами, после отката вплоть до 74 руб. к концу недели окажется выше 75 руб., евро будет вблизи 88 руб. после снижения к 87,5 руб. в понедельник. Котировки Brent могут взять курс к 40-42 долл./барр. после временного восстановления к 44,8-45 долл./барр.
Изменить тренд по рублю может лишь потепление отношений с Западом, что представляется маловероятным на текущий момент, полагает Михаил Коган. Дальнейший рост цен на нефть, как показывает статистика по числу буровых в США и динамики инфицированных COVID-19, выглядит ограниченным. Даже новые сигналы Банка России в отношении готовности понизить ключевую ставку в сентябре на 25 б. п. могут не оказать должной поддержки по причине выжидательной позиции нерезидентов.
