ICO и токены

Европейские исследователи не нашли разницы между токенами-акциями и инструментальными токенами

Европейские исследователи провели сравнительный анализ инструментальных токенов и токенов-акций, в результате чего выявили отсутствие принципиальных различий между ними.

В блоге юридического факультета Оксфордского университета появилась статья о регулировании криптовалют, составленная профессорами финансовых наук и предпринимательского права Дмитрием Борейко, Паоло Джиудичи (Paolo Giudici) и Гуидо Феррарини (Guido Ferrarini). Ученые посвятили исследование различиям между утилитарными токенами и токенами-акциями, а также двум моделям финансирования: первичному размещению токенов (ICO) и первичному биржевому размещению (IEO).

В соответствии с положениями американских регуляторов, токен имеет характеристики ценных бумаг, особенно если речь идет об инвестиционном договоре, когда покупка цифровых активов рассматривается в качестве вложений в предприятие, от деятельности которого инвесторы ожидают получить прибыль. Утилитарный токен, напротив, используется только в качестве оплаты за продукты или услуги, предоставляемые эмитентом этого токена.

Однако по мнению Борейко, Джиудичи и Феррарини, между этими двумя видами токенов нет четких различий. Свою позицию они обосновывают тем, что в случае масштабного развития экосистемы, утилитарные токены можно конвертировать в биткоины, эфиры или другую криптовалюту, и даже обменять на обычные деньги. Утилитарные токены являются средством оплаты, имеют практическую ценность в рамках экосистемы или определенной платформы, а также обладают инвестиционной составляющей в качестве торгуемого актива. Следовательно, с точки зрения регулирования, разница между криптовалютами, финансовыми активами и потреблением товаров и услуг становится размытой.

Что касается ICO и IEO, в обоих случаях исследователи отмечают высокий объем торговых операций. По их словам, инвесторы рассматривают покупку токенов через ICO и IEO в качестве инвестиций в ликвидные активы с целью получения прибыли. Криптовалютные инвесторы сталкиваются с такими же финансовыми рисками, что и на традиционном рынке ценных бумаг, ведь утилитарные токены и токены-акции имеют «все характеристики инструмента, используемого на фондовом рынке». Следовательно, эти два вида токенов должны регулироваться как ценные бумаги, независимо от их практической ценности.

Напомним, что согласно опросу, проведенному в прошлом месяце аналитиками The Block, главным препятствием для развития криптовалютной индустрии в США является именно регуляторная неопределенность. На днях кандидат в президенты США Эндрю Янг (Andrew Yang) призвал к созданию четких правил и положений, касающихся криптовалютного регулирования.

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»
  • bitcoinBitcoin (BTC) $ 6,767.28
  • ethereumEthereum (ETH) $ 142.34
  • rippleXRP (XRP) $ 0.177936
  • tetherTether (USDT) $ 0.998482
  • bitcoin-cashBitcoin Cash (BCH) $ 230.72
  • bitcoin-cash-svBitcoin SV (BSV) $ 172.86
  • litecoinLitecoin (LTC) $ 40.38
  • eosEOS (EOS) $ 2.36
  • binancecoinBinance Coin (BNB) $ 13.55
  • okbOKB (OKB) $ 4.61
  • tezosTezos (XTZ) $ 1.68
  • leo-tokenLEO Token (LEO) $ 1.03
  • cardanoCardano (ADA) $ 0.031929
  • moneroMonero (XMR) $ 53.40
  • stellarStellar (XLM) $ 0.042731
  • huobi-tokenHuobi Token (HT) $ 3.68
  • chainlinkChainLink (LINK) $ 2.27
  • tronTRON (TRX) $ 0.012366
  • usd-coinUSD Coin (USDC) $ 0.997821
  • crypto-com-chainCrypto.com Coin (CRO) $ 0.048494
  • dashDash (DASH) $ 66.56
  • ethereum-classicEthereum Classic (ETC) $ 5.02
  • neoNEO (NEO) $ 6.98
  • iotaIOTA (MIOTA) $ 0.148362
  • cosmosCosmos (ATOM) $ 2.06
  • nemNEM (XEM) $ 0.036949
  • zcashZcash (ZEC) $ 32.48
  • makerMaker (MKR) $ 296.71
  • paxos-standardPaxos Standard (PAX) $ 0.998075
  • ontologyOntology (ONT) $ 0.379978
  • dogecoinDogecoin (DOGE) $ 0.001862
  • basic-attention-tokenBasic Attention Token (BAT) $ 0.144789
  • vechainVeChain (VET) $ 0.003226
  • true-usdTrueUSD (TUSD) $ 0.997581
  • liskLisk (LSK) $ 0.972753
  • decredDecred (DCR) $ 11.84
  • bitcoin-goldBitcoin Gold (BTG) $ 7.27
  • hedera-hashgraphHedera Hashgraph (HBAR) $ 0.032825
  • iconICON (ICX) $ 0.232548
  • qtumQtum (QTUM) $ 1.26
  • algorandAlgorand (ALGO) $ 0.170183
  • augurAugur (REP) $ 9.76
  • 0x0x (ZRX) $ 0.153277
  • wavesWaves (WAVES) $ 0.932061
  • bytomBytom (BTM) $ 0.057903
  • bitcoin-diamondBitcoin Diamond (BCD) $ 0.484446
  • ravencoinRavencoin (RVN) $ 0.015376
  • daiDai (DAI) $ 1.01
  • monacoinMonaCoin (MONA) $ 1.18
  • gatechain-tokenGatechain Token (GT) $ 0.422962
  • enjincoinEnjin Coin (ENJ) $ 0.092536
  • theta-tokenTheta Network (THETA) $ 0.079743
  • monacoMCO (MCO) $ 5.01
  • numeraireNumeraire (NMR) $ 16.99
  • nanoNano (NANO) $ 0.579790
  • kucoin-sharesKuCoin Shares (KCS) $ 0.940286
  • kyber-networkKyber Network (KNC) $ 0.431714
  • omisegoOmiseGO (OMG) $ 0.544452
  • ftx-tokenFTX Token (FTT) $ 2.50
  • digibyteDigiByte (DGB) $ 0.005227
  • nervos-networkNervos Network (CKB) $ 0.004836
  • dxchainDxChain Token (DX) $ 0.001288
  • statusStatus (SNT) $ 0.016135
  • nexoNEXO (NEXO) $ 0.110033
  • havvenSynthetix Network Token (SNX) $ 0.656984
  • steemSteem (STEEM) $ 0.172423
  • siacoinSiacoin (SC) $ 0.001377
  • energiEnergi (NRG) $ 2.18
  • holotokenHolo (HOT) $ 0.000327
  • digixdaoDigixDAO (DGD) $ 27.13
  • swipeSwipe (SXP) $ 0.812086
  • zencashHorizen (ZEN) $ 5.71
  • bittorrent-2BitTorrent (BTT) $ 0.000231
  • v-systemsV.SYSTEMS (VSYS) $ 0.024943
  • komodoKomodo (KMD) $ 0.404459
  • bytecoinBytecoin (BCN) $ 0.000255
  • quant-networkQuant (QNT) $ 4.66
  • bitsharesBitShares (BTS) $ 0.017262
  • zilliqaZilliqa (ZIL) $ 0.004294
  • hshareHyperCash (HC) $ 0.992173
  • republic-protocolREN (REN) $ 0.049714
  • vergeVerge (XVG) $ 0.002541
  • digitex-futures-exchangeDigitex Futures Exchange (DGTX) $ 0.045651
  • iostokenIOST (IOST) $ 0.003156
  • seeleSeele (SEELE) $ 0.052800
  • aeternityAeternity (AE) $ 0.100395
  • decentralandDecentraland (MANA) $ 0.026496
  • celsius-degree-tokenCelsius Network (CEL) $ 0.076920
  • golemGolem (GNT) $ 0.034854
  • ardorArdor (ARDR) $ 0.032273
  • chilizChiliz (CHZ) $ 0.006587
  • matic-networkMatic Network (MATIC) $ 0.011392
  • loopringLoopring (LRC) $ 0.027477
  • bmaxBitmax Token (BTMX) $ 0.040031
  • zcoinZcoin (XZC) $ 3.19
  • rif-tokenRIF Token (RIF) $ 0.050846
  • aelfaelf (ELF) $ 0.063572
  • stratisStratis (STRAT) $ 0.272080
  • pundi-xPundi X (NPXS) $ 0.000113
  • gxchainGXChain (GXC) $ 0.400705
  • ripio-credit-networkRipio Credit Network (RCN) $ 0.050425
  • usdkUSDK (USDK) $ 0.997911
  • arkArk (ARK) $ 0.159776
  • maidsafecoinMaidSafeCoin (MAID) $ 0.050811
  • iexec-rlciExec RLC (RLC) $ 0.323091
  • you-chainYOU Chain (YOU) $ 0.030293
  • neon-exchangeNash Exchange (NEX) $ 0.850160
  • crypteriumCrypterium (CRPT) $ 0.246525
  • electroneumElectroneum (ETN) $ 0.002071
  • solve-careSOLVE (SOLVE) $ 0.059526
  • lambdaLambda (LAMB) $ 0.013874
  • yuan-chain-coinYuan Chain Coin (YCC) $ 0.005784
  • tomochainTomoChain (TOMO) $ 0.264301
  • bit-z-tokenBit-Z Token (BZ) $ 0.144684
  • nulsNuls (NULS) $ 0.192856
  • grinGrin (GRIN) $ 0.473704
  • elastosElastos (ELA) $ 1.14
  • beamBEAM (BEAM) $ 0.264483
  • factomFactom (FCT) $ 1.65
  • saiSai (SAI) $ 1.01
  • xmaxXMax (XMX) $ 0.000456
  • enigmaEnigma (ENG) $ 0.117762
  • metaverse-etpMetaverse ETP (ETP) $ 0.102041
  • fantomFantom (FTM) $ 0.003207
  • telosTelos (TLOS) $ 0.016840
  • maximineMaximine (MXM) $ 0.001094
  • auroraAurora (AOA) $ 0.001233
Закрыть
Закрыть